خلاصه مطلب
بازار جهانی رمزارزها در سال ۲۰۲۶ دو مسیر متفاوت را نشان می‌دهد. سرمایه‌های بزرگ در آمریکا بیشتر به سمت بیت‌کوین رفته‌اند و این کشور برای نخستین‌بار از سال ۲۰۲۲ به واردکننده خالص BTC تبدیل شده است. در مقابل، کاربران خارج از آمریکا بیش از هر زمان دیگری از تتر، USDC و سایر استیبل‌کوین‌های دلاری برای نگهداری ارزش، پرداخت و انتقال پول استفاده می‌کنند. چینالیسیس می‌گوید استیبل‌کوین‌های وابسته به دلار اکنون ۹۹.۱ درصد حجم معاملات این بازار در دفتر سفارش صرافی‌ها را در اختیار دارند.
سرمایه‌های بزرگ بیت‌کوین را به آمریکا می‌برند
گزارش «جغرافیای رمزارزها در ۲۰۲۶» چینالیسیس نشان می‌دهد سهم آمریکا از فعالیت جهانی بیت‌کوین به شکل محسوسی افزایش پیدا کرده است. امتیاز آمریکا در شاخص بیت‌کوین این شرکت به ۰.۹۶ رسیده، در حالی که سایر نقاط جهان امتیاز ۰.۵۲ دارند. فاصله این دو شاخص که در سال ۲۰۲۴ تنها ۰.۰۹ بود، حالا به ۰.۴۴ رسیده است.
جریان انتقال بیت‌کوین نیز همین تفاوت را نشان می‌دهد. تراکنش‌های خرد زیر ۱۰ هزار دلار همچنان خروج خالص بیت‌کوین از آمریکا دارند، اما در معاملات بزرگ جهت جریان کاملاً برعکس می‌شود. تراکنش‌های بالای ۱۰ میلیون دلار به‌تنهایی ۵۳ هزار و ۲۰۰ بیت‌کوین را به‌صورت خالص وارد آمریکا کرده‌اند.
این نکته اهمیت زیادی دارد: عبارت «آمریکا بیت‌کوین انباشت می‌کند» به این معنا نیست که دولت آمریکا تمام این بیت‌کوین‌ها را خریده است. بخش بزرگی از این جریان به صندوق‌ها، شرکت‌ها و سرمایه‌گذاران نهادی مربوط می‌شود.
راه‌اندازی ETFهای اسپات بیت‌کوین در آمریکا نیز دسترسی سرمایه‌گذاران بزرگ به این بازار را ساده‌تر کرده است. چینالیسیس می‌گوید سهم آمریکا از فعالیت جهانی بیت‌کوین از زمان راه‌اندازی این صندوق‌ها در ژانویه ۲۰۲۴ به‌طور پیوسته افزایش پیدا کرده است.
چرا جهان بیشتر سراغ تتر و USDC می‌رود؟
در بازار استیبل‌کوین‌ها وضعیت کاملاً متفاوت است. کاربران آمریکایی از قبل به دلار، حساب‌های بانکی و زیرساخت مالی دلاری دسترسی دارند؛ بنابراین برای نگهداری دلار الزاماً به تتر (USDT) یا USDC نیاز ندارند.
اما در بسیاری از کشورهای دیگر، استیبل‌کوین‌ها یک راه ساده برای دسترسی به دلار بدون داشتن حساب بانکی آمریکایی فراهم می‌کنند. کاربران از این دارایی‌ها برای پس‌انداز، انتقال پول، پرداخت بین‌المللی و حتی فرار از نوسان ارزهای محلی استفاده می‌کنند.
این تفاوت در شاخص چینالیسیس هم دیده می‌شود. سایر نقاط جهان در بخش استیبل‌کوین‌ها امتیاز یک را گرفته‌اند، در حالی که امتیاز آمریکا ۰.۵۶ است.
اهمیت این بازار فقط به تتر محدود نمی‌شود. USDC نیز یکی از اصلی‌ترین دلارهای دیجیتال بازار است. Circle در پایان دوره مورد بررسی، حجم USDC در گردش را ۷۳.۳ میلیارد دلار اعلام کرده که نسبت به سال قبل ۱۹ درصد افزایش داشته است.
دلار تقریباً تمام بازار استیبل‌کوین‌ها را در اختیار دارد
رشد استیبل‌کوین‌ها در عمل به گسترش استفاده از دلار در فضای بلاک‌چین منجر شده است.
توکن‌های وابسته به دلار ۹۹.۱ درصد حجم معاملات استیبل‌کوین‌ها در دفتر سفارش صرافی‌ها را تشکیل می‌دهند. در مقابل، سهم استیبل‌کوین‌های مبتنی بر یورو فقط ۰.۴۵ درصد است. حتی اجرای مقررات MiCA در اتحادیه اروپا نیز تاکنون نتوانسته این فاصله بزرگ را از بین ببرد.
رشد استفاده فرامرزی نیز این روند را تأیید می‌کند. ارزش ماهانه انتقال‌های برون‌مرزی استیبل‌کوین‌ها از حدود ۱۱ میلیارد دلار در ژانویه ۲۰۲۵ به ۲۴ میلیارد دلار در ژوئن ۲۰۲۶ رسیده است. متوسط این تراکنش‌ها نیز حدود سه هزار دلار است؛ رقمی که نشان می‌دهد فقط سرمایه‌گذاران بزرگ از این ابزارها استفاده نمی‌کنند و کاربران عادی هم سهم قابل‌توجهی دارند.
تتر و USDC چگونه به تقاضای اوراق آمریکا کمک می‌کنند؟
گسترش دلار دیجیتال برای اقتصاد آمریکا یک اثر جانبی مهم دارد. ناشران بزرگ استیبل‌کوین‌ها بخش قابل‌توجهی از ذخایر خود را در اوراق کوتاه‌مدت خزانه‌داری آمریکا نگهداری می‌کنند.
بنابراین وقتی تقاضای جهانی برای تتر، USDC و سایر استیبل‌کوین‌های دلاری افزایش پیدا می‌کند، بخشی از این پول در نهایت به بازار اوراق بدهی دولت آمریکا می‌رسد.
به همین دلیل، استیبل‌کوین‌ها الزاماً رقیب دلار نیستند؛ در شرایط فعلی، حتی می‌توانند دامنه استفاده جهانی از دلار را گسترش دهند. کاربری که در آسیا، آمریکای لاتین یا خاورمیانه تتر نگهداری می‌کند، عملاً از نسخه بلاک‌چینی دلار استفاده می‌کند.
بیت‌کوین و استیبل‌کوین‌ها دو کاربرد متفاوت پیدا کرده‌اند
رفتار بازار نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران بیت‌کوین و استیبل‌کوین‌ها را برای اهداف متفاوتی می‌خواهند.
در آمریکا، سرمایه‌گذاران نهادی بیشتر به بیت‌کوین به‌عنوان یک دارایی کمیاب و ابزار سرمایه‌گذاری نگاه می‌کنند. ویل سو، مدیر بخش تحقیقات دارایی‌های دیجیتال بلک‌راک، افزایش بدهی و مخارج دولت‌ها را یکی از عواملی می‌داند که علاقه به بیت‌کوین به‌عنوان یک جایگزین پولی را حفظ کرده است.
در مقابل، تتر و USDC بیشتر نقش زیرساخت مالی را بازی می‌کنند. کسی که از تتر برای دریافت حقوق، پرداخت به تأمین‌کننده یا انتقال پس‌انداز استفاده می‌کند، الزاماً روی افزایش قیمت آن شرط نمی‌بندد؛ او فقط به دلار دیجیتال نیاز دارد.
همین تفاوت باعث می‌شود جریان بیت‌کوین با شرایط بازار سریع‌تر تغییر کند، اما استفاده روزمره از استیبل‌کوین‌ها ماندگاری بیشتری داشته باشد.
قیمت بیت‌کوین، اتریوم، تتر و سایر ارزهای مهم
همزمان با انتشار این گزارش، بیت‌کوین در محدوده ۸۲ هزار و ۱۲۸ دلار معامله می‌شود و طی ۲۴ ساعت حدود ۱.۲۴ درصد رشد کرده است.
اتریوم (ETH) نیز با رشد بیش از ۳ درصدی در شبانه‌روز گذشته به محدوده ۲۴۴۵ دلار رسیده است. اتریوم علاوه بر جایگاه خود به‌عنوان دومین رمزارز بزرگ بازار، یکی از مهم‌ترین زیرساخت‌های صدور و انتقال استیبل‌کوین‌ها به شمار می‌رود.
قیمت تتر (USDT) حدود ۰.۹۹۸۶ دلار است و همچنان نزدیک برابری یک‌به‌یک با دلار حرکت می‌کند. USDC نیز حوالی ۰.۹۹۹۸ دلار قرار دارد. این دو دارایی مهم‌ترین نمونه‌های همان «دلار دیجیتال» هستند که چینالیسیس از گسترش استفاده جهانی آنها صحبت می‌کند.
بایننس کوین (BNB) در محدوده ۷۳۰ دلار معامله می‌شود و ریپل (XRP) نیز حدود ۱.۳۳ دلار قیمت دارد.
قیمت سولانا (SOL) به حدود ۱۰۶ دلار رسیده و طی ۲۴ ساعت بیش از ۳ درصد رشد کرده است. سولانا در سال‌های اخیر سهم بیشتری از بازار پرداخت، دیفای و انتقال استیبل‌کوین‌ها گرفته است.
ترون (TRX) نیز حوالی ۰.۳۳۴ دلار معامله می‌شود. حضور ترون در این خبر اهمیت ویژه‌ای دارد، زیرا شبکه ترون یکی از مهم‌ترین بسترهای انتقال تتر در جهان محسوب می‌شود و رشد استفاده بین‌المللی از USDT مستقیماً فعالیت این شبکه را تحت تأثیر قرار می‌دهد.
هایپرلیکویید (HYPE) نیز با قیمت حدود ۸۱ دلار در میان دارایی‌های بزرگ بازار قرار دارد و طی ۲۴ ساعت بیش از ۲ درصد افزایش قیمت داشته است.
| ارز دیجیتال | قیمت | تغییر ۲۴ ساعته |
|---|---|---|
| بیت‌کوین (BTC) | ۸۲,۱۲۸ دلار | ۱.۲۴٪ افزایش |
| اتریوم (ETH) | ۲,۴۴۵ دلار | ۳.۴۸٪ افزایش |
| تتر (USDT) | ۰.۹۹۸۶ دلار | ۰.۰۱٪ کاهش |
| بایننس کوین (BNB) | ۷۳۰ دلار | ۱.۵۴٪ افزایش |
| ریپل (XRP) | ۱.۳۳ دلار | ۲.۲۲٪ افزایش |
| USDC | ۰.۹۹۹۸ دلار | ۰.۰۱٪ کاهش |
| سولانا (SOL) | ۱۰۶.۰۵ دلار | ۳.۲۶٪ افزایش |
| ترون (TRX) | ۰.۳۳۴۴ دلار | ۱.۲۷٪ افزایش |
| هایپرلیکویید (HYPE) | ۸۱.۲۲ دلار | ۲.۰۱٪ افزایش |
آمریکا بیت‌کوین وارد می‌کند و دلار صادر می‌کند
تصویر کلی گزارش چینالیسیس را می‌توان در یک جمله خلاصه کرد: سرمایه‌های بزرگ بیت‌کوین را به آمریکا می‌آورند و استیبل‌کوین‌ها دلار را از آمریکا به سراسر جهان می‌برند.
این دو روند در ظاهر متفاوت‌اند، اما هر دو جایگاه آمریکا را در اقتصاد دارایی‌های دیجیتال تقویت می‌کنند. ورود بیت‌کوین، بازار مالی آمریکا را به یکی از مهم‌ترین مراکز سرمایه نهادی کریپتو تبدیل کرده و رشد تتر و USDC نیز استفاده بین‌المللی از دلار را به فضای بلاک‌چین گسترش داده است.
